Een veelgehoorde verklaring van beleggers om geen opties te gebruiken is dat
men dit te gevaarlijk vindt. Er zijn verhalen bekend waarbij beleggers een
groot deel van hun vermogen zijn kwijtgeraakt of zelfs bleven zitten met een
restschuld. Dat gevaar bestaat inderdaad, maar je kunt opties ook gebruiken
om risico’s juist te beperken, zoals jouw vriend vertelde.

Callopties en Putopties
Hoe werken opties? Bij opties heb je te maken met een recht of een plicht.
Een optie geeft je het recht om gedurende een vastgestelde periode (de
looptijd) tegen betaling van een prijs (de premie) een vaste hoeveelheid van
de onderliggende waarde (meestal een aandeel) tegen een overeengekomen prijs
(de uitoefenprijs) te kopen (call optie). Je kunt ook het recht kopen een
aandeel te verkopen tegen een bepaalde prijs (put optie).

Hier tegenover heeft iemand de verplichting op zich genomen om een aandeel of
een andere onderliggende waarde te verkopen of juist te kopen. Die plicht
heeft die persoon gedurende de looptijd van de optie. Het aangaan van die
verplichting heet in jargon een optie ‘schrijven’. De schrijver van een
optie krijgt een premie van de koper omdat hij bereid is die verplichting
aan te gaan.

Schrijven is risicovol
Het schrijven van opties is een risicovolle bezigheid. Je kunt je voorstellen
wat er gebeurt als een schrijver van een calloptie de aandelen niet in bezit
heeft en ze moet inkopen om ze te leveren. Voorbeeld: stel dat je het recht
hebt gekocht om voor 10 euro aandeel A te kopen en de koers staat op 20
euro, dan is de schrijver van de optie toch verplicht die aandelen voor 10
euro aan jou te leveren. De kans is aanwezig dat de schrijver op die manier
met een flinke restschuld blijft zitten.

Verzekering
Maar hoe gebruik je een optie als verzekering? Je kunt aandelen verzekeren
tegen een koersdaling door middel van een putoptie. Eerder vertelden we dat
als je een putoptie koopt, je het recht hebt het aandeel in een bepaalde
periode te verkopen tegen een vooraf vastgestelde prijs.

Het werkt als volgt; stel je bent de bezitter van aandelen ABC, die op dit
moment 10 euro waard zijn. Maar je kunt of wilt niet het risico lopen een
groot deel van je geld te verliezen. Je kunt dan bijvoorbeeld een putoptie
kopen op aandeel ABC met een uitoefenprijs van 10 euro en een afloopdatum
van december 2012. Mocht het aandeel ABC bijvoorbeeld in de tussenliggende
periode dalen onder de 10 euro, dan heb je alsnog het recht de aandelen te
verkopen voor 10 euro. Voor die zekerheid betaal je, net als bij een normale
verzekering, natuurlijk wel een premie. In dit geval is de premie de
aanschafprijs van je optie. Zakt je aandeel niet onder de 10 euro, dan ben
je dat geld kwijt. Zakt het aandeel wel flink dan kan die optie voorkomen
dat je het schip in gaat.

Bezint eer u begint
Handelen in opties is een risicovolle onderneming. Je moet er van uitgaan dat
je de hele investering kunt verliezen als de richting van de koers van de
onderliggende waarde tegengesteld is aan de richting die je bij de opzet van
de optiestrategie verwachtte. Wie wil handelen in opties (dus meer dan ze
gebruiken als een verzekering) moet wel bereid zijn zeer actief met zijn
beleggingen bezig te zijn. Wil je dit niet, of heb je te weinig kennis van
opties, dan is het verstandiger de beleggingen uit te besteden aan een
specialist.

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl